О внесении экономика реалистами - провалы рынка выпуск
Q Вы представили в Нобелевской премии речь широкой критикой традиционной неоклассической экономики, исходя из собственных работать в асимметричной информации и поведенческой экономики. Вы начали с того, что стало ваш знаменитый кусок от используемого автомобильного рынка. Что заставило вас интересует этот рынок, в первую очередь?
ОТВЕТ: Я стал интересоваться, потому что, особенно во время, автомобили и изменения в автомобильных продаж сыграл особенно большую роль в бизнес-цикла.
Q. Когда это было?
А. Было 1960 года. Я смотрел ли тенденция на покупку новых автомобилей, чем подержанных автомобилей может объяснить это циклической вариации. Он подумал, что это изменение может быть связано с асимметричной информацией. В документе не показывали этот вывод, а потом работать Рик Мишкин сделал.
Q Что же вы в конечном итоге объяснить с бумагой?
A. Это показывает, что на рынке подержанных автомобилей - из-за асимметричности информации - это могут быть весьма небольшой рынок и другие рынки с асимметричной информацией достаточной, по сути, развала и там не будет вообще. Ведущих и наиболее очевидным это нарушение в медицинском страховании.
Так бумаги, на самом деле, не объяснять совсем немного. Во-первых, это объясняет, почему некоторые действительно важные рынки, которые должны существовать просто не существует. Асимметричная информация может привести к рынкам, на которых торги было бы полезно, чтобы свернуть.
Q. В основе этого рынка является то, что парень, продажа подержанных автомобилей знает, чертовски много больше о том, что автомобиль, чем покупать его лицо?
Ответ: Да. Лица, продающего автомобиль знает больше, и поэтому покупатель не хочет покупать рынок не может развиваться, или она может исчезнуть. Вот как это работает. Предположим, что есть с учетом цен на б / у автомобиля. Те продавцы с автомобилями, которые очень хороши не собираемся предлагать их по этой цене. Те, у кого плохие автомобили, как правило, с радостью предлагаем их по этой цене. Покупатель, видя, что потенциально он собирается получить один из этих плохих машин, будет настаивать на более низкой цене, чем он готов заплатить за лучший автомобиль, который им предлагается. Продавцу, который как раз на полях и лучший автомобиль говорит, что этого недостаточно, и поэтому он отказывается. Это делает пул доступных автомобилей хуже. Тогда цена, которую покупатель готов заплатить капель далее, что приводит к дальнейшему снижению качества, как люди на вершине рынка продолжают снимать. Это порочный круг.
Q. Эта теория условии, что вы, как вы говорите в вашей речи Нобелевской премии принятии, с некоторой надеждой, что вы могли бы вернуться к тому, что Вы описываете как кейнсианских, какую именно экономику, по крайней мере в духе классической книги Кейнса "Общая теория.
А. целом стремиться - это было лишь начало долгосрочных усилий - должен был построить макроэкономики, был гораздо более конкретными с точки зрения рыночных институтов и их функционирования.
Q ли Кейнс, в некотором смысле сделать упрощенный предположения, которые были легко критиковать тем, что вы назвали новый классических экономистов?
А. Это не ясно. Существует рассеяния уравнений в модели Кейнса, и любое уравнение, почти автоматически предполагает упрощающих допущений, но есть и много прозы. В прозе Кейнса Есть несколько упрощенно предположений. Но если вы читаете уравнений, вы недооцениваете то, что он пишет. Некоторые экономисты позднее взяли этих уравнений, наиболее того, что Кейнс говорит, и не обращали достаточного внимания на тот факт, что реализация его прозы комментарии в модель было бы гораздо труднее. Поэтому есть много более общей теории, чем простая классическая модель, что люди вышли из нее.
Q Это важный момент. Так что вы, сидя в 1960-х годов с каким-то начало возрождения - по крайней мере, своего рода неоклассического синтеза. И тогда, учитывая, что некоторые упрощения, было дальнейшее восстание к новой классической экономики, со штаб-квартирой, так сказать, в Чикагском университете.
Ответ: Да, это верно. Так новая классическая экономика оспорил кейнсианской теории. Он спросил, основной вопрос в кейнсианской теории, которая, почему существует такая вещь, как безработица. Поскольку экономика время работает почти исключительно в условиях совершенной конкуренции, вопрос: Почему в условиях конкурентных рынков будет ли такая вещь, как уровень безработицы? Вопрос возникает потому, что на конкурентных рынках, трудно иметь теории безработицы. В условиях конкурентного рынка, если у вас есть один бушель пшеницы, вы можете по определению всегда продать бушель пшеницы будет цена.
В. Совершенная конкуренция предполагает, в двух словах, то какие?
A. Есть много покупателей и Есть много продавцов на рынке, и ни одна из них имеет какой-либо рынке. Это совершенная конкуренция. Таким образом, если у меня есть бушель пшеницы, или если у меня есть тысячи бушелей пшеницы, и я решаю, взять немного дешевле, чем в настоящее время предлагается, мне удастся продать все мои пшеницы. Мы видим это каждый день на фондовом рынке. Фондовый рынок большой конкуренции на рынке. Если у вас есть пакет акций - даже несмотря на довольно большие пакеты акций - Вы можете продавать их только с небольшим оттенки в цене.
Q Как это относится к безработице?
Ответ: Если вы думали, что существует множество различных продавцов и покупателей труда и рынков труда Поэтому очень конкурентоспособен, и вы думаете, что безработный может получить работу, если он или она просто опустила оговорки заработной платы незначительно. Кроме того, безработный может также получить работу, а не на более низкую заработную плату, сокращая свои требования в отношении ее условий труда.
Q. Так теория говорит, что единственная причина, я не могу устроиться на работу в том, что я прошу слишком много денег?
А. слишком много денег, или, может быть, что вы слишком суетливый о ваших условий труда.
Q. А вы не захотите двигаться.
А. Это правильно ... некоторые работы труднее, чем другие. Вакансии содержат две вещи: один в области оплаты труда, и, конечно, другие это все разные вещи, как условия труда, место работы, название и т.д.
Q. новых classicals бы говорят, что нет такой вещи, как вынужденной безработицы.
ОТВЕТ: Я думаю, что это право.
Q. Однако, как вы отметили, мы видели, достаточно убедительных доказательств невольным работы - например, во время Великой депрессии 1930-х годов.
А. Похоже, что это хороший пример. Также мы видим циклы безработицы. Под этим я подразумеваю, что уровень безработицы значительно варьируется. Это изменение в течение экономического цикла, как представляется, свидетельствует, что есть что-то происходит на других, чем просто рынок посредничества. Если бы не было рынка поляне, вы могли бы подумать, что число людей, для поиска рабочих мест, что является определение труда Департамента по безработице, не сильно различаются. Фермеры обычно продают большую часть пшеницы они растут, хотя иногда они счастливы, а иногда они грустно цена, которую они получают за это.
Q. ли асимметричной информации или поведенческая экономика объяснить вынужденной безработицы?
А. ведущих объяснение вынужденной безработицы в настоящее время является эффективность заработной платы. Эффективности с заработной платой история говорит, что рынок труда не работает, как на рынке купли-продажи бушелей пшеницы, потому что рабочая сильно отличается от пшеницы. Просто потому, что люди физически находятся на своих рабочих местах, не означает, что они автоматически будут работать трудно. Они должны быть мотивированы. Таким образом, для целого ряда причин, работодатели часто платят гораздо больше труда, чем это необходимо только, чтобы заставить их показать в первой половине дня - из-за духа. Они хотят, чтобы рабочие больше работать. Работники должны стимулирования. Если, на самом деле, сотрудники могут получить именно ту же работу только через улицу, а совершенных рынков полагать, что им не было бы гораздо стимул работать. Одним из стимулов к работе является то, что ваш работодатель платит вам то, что особенно ценно, так что многие работодатели считают, что это полезно для них платить больше, чем заработная плата рыночно-клиринговых.
Q. Поэтому есть своего рода нормирования процесса?
А. Такие зарплаты причиной нормирования на рынке труда. Если работодатели выплачивают заработную плату выше рыночно-клиринговых больше работников собирается устроиться на работу, чем Есть рабочих мест. Работодатели будут платить такую высокую заработную плату по различным причинам. Ведущая причина исходит от асимметричной информации - что работодатели не могут смотреть рабочие все время, и знаю все, что им делать. Работодатели не могут полностью контролировать их. Так работодателей выплачивать работникам высокую заработную плату, так что, если они будут поймал прогулы, они бы что-то потеряем, если они вынуждены были искать работу в другом месте. Это дает стимул. Это одна из ведущих теории.
Существуют и другие теории, основанные на морали. То есть, многие работодатели хотят платить высокую заработную плату рабочим, они будут иметь высокий моральный дух, и тогда рабочие будет совершено на рабочем месте и делать добрые дела. Существует много доказательств того, что, по сути, это именно то, что происходит. Существует на самом деле гораздо больше доказательств этой теории, чем для прямой рыночно-клиринговых, совершенного рынках историю. Практически в любой рынок труда, различных работодатели платят самые разнообразные заработной платы за то, что по нашему мнению, аналогичные качества труда. Если работодатель платит $ 10 час для данного вида труда, а другой работодатель платит $ 20 в час в течение того же вида труда, то в силу самого факта, один из этих работодателей, один с более высокой заработной платы, должны платить выше рынок посредничества.
Q. Это позволяет предположить, что в поведении работников, которые не обязательно могут быть учтены в неоклассической и классической политической экономии.
А. доказательства того, что многие, многие работодатели платят выше рыночно-клиринговых заработной платы, что составляет понятие вынужденной безработицы смысл. Это значит, что могут быть люди там поиск с высокой заработной платой рабочих мест, которые доступны, но эти люди не довольствоваться более низкой заработной платой. Такой человек является рациональным, что ищет высокооплачиваемую работу - такие работы в наличии - даже если она, возможно, потребуется немного удачи, чтобы получить один. Наличие высокой заработной платой рабочих мест создает разрыв между спросом на рабочую силу и предложения рабочей силы. Таким образом, может быть безработным, которые не желают принимать худшие возможности, предоставляемые им, но они являются рациональными, что ищет, потому что, если повезет, более высокооплачиваемую работу может пойдем.
В. Означает ли это, что всегда есть вынужденной безработицы?
A. Я думаю, вероятно, всегда существует вынужденная безработица, да.
Q. Каковы политические последствия этого? Если нет вынужденной безработицы, поскольку новые классические сказали бы экономисты, то там не так много можно сделать о создании большего числа рабочих мест без создания инфляции, я полагаю. Но если есть вынужденной безработицы, что означает о политике?
ОТВЕТ: Я хочу вернуться к политическим последствиям. Но давайте сначала поговорим о другой вопрос Вы задаете. Последствия неоклассической модели экономики является то, что денежно-кредитной политики не могут даже стабилизировать экономику.
Q. Можете ли вы объяснить, что дальше?
A. В неоклассической экономике, денежно-кредитная политика является неэффективной в стабилизации производства. В самом деле, она абсолютно неэффективна. Неоклассической экономики делает неэффективной денежно-кредитной политики, потому что цены и заработная плата полностью гибкими. В этом случае, изменения в денежно-кредитной политики, которые были предусмотрены только приведет к изменению цен и заработной платы, что именно мимические увеличение кредитно-денежной политики. Изменение денежной массы, которые будут изменения в денежно-кредитной политики путем, скажем, 5 процентов, будет сопровождаться увеличением заработной платы и цен на 5 процентов. Это было бы никакого эффекта.
Но новые теории безработицы дают потому, что заработная плата и цены будут липкими. В соответствии с новой теории безработицы, Есть фирмы, которые очень близки к равнодушным об оплате более высокой заработной платы или более низкую заработную плату. Они выбрали заработной платы, которая находится всего лишь в оптимальных, и они на грани между равнодушием выше или ниже заработной платы, а также более высокие или более низкие цены. С помощью всего лишь маленький кусочек лень со стороны таких фирм, когда есть изменение денежного предложения, которое они оставят их заработной платы или их фиксированным ценам. Такие липкие цен (или заработной платы) в присутствии увеличение денежной массы, то приведет к увеличению реального спроса. Причина в том, что объем денежной массы вырос по сравнению с уровнем цен. С такой относительный рост денежной массы, люди оказываются в избытке в их банковским счетам; они поэтому купить или больше товаров или более активов. Если они начнут покупать больше товаров, повышение спроса напрямую. Если они начнут покупать больше средств, процентные ставки падают, что также повысит спрос.
Q. Так Алан Гринспен, или кто-то, как он, имеет значение?
А. Конечно, да. И, конечно, это то, что все считают, что во всем западном мире. Денежно-кредитная политика оказывает влияние на объем производства и занятости. Мы должны быть немного осторожнее. Что нового классических экономистов, сказал, что денежно-кредитной политики, поскольку предполагалось, не окажет никакого влияния на уровень производства. Я считаю, что денежно-кредитная политика, как правило, очень общественности - то есть, как правило, видели очень быстро - так говорит их мнению, на практике, что денежно-кредитная политика практически не влияет на экономику.
Q. Это рациональных ожиданий зрения денежно-кредитной политики?
А. рациональных ожиданий утверждает, что систематические частью денежно-кредитной политики, той части, которая может быть предусмотрено, будет иметь никакого эффекта.
Q. Таким образом, вы имеете в виду, если есть шок - резкое изменение кредитно-денежной политики - это может иметь последствия?
Ответ: Да. Я постарался здесь - я обойти эту часть, сказав "денежно-кредитной политики, поскольку оно было предусмотрено". , Предусмотренных частью будет систематической части и имеют практически никакого влияния.
Q. Я хотел бы, чтобы добраться до НАИРУ (nonaccelerating процентная ставка по безработице). Я думаю, мы должны объединить ее с маленькой определение кривой Филлипса. Но новая классическая экономика - и действительно, он стал стандартом среди многих экономистов - утверждает, что нет определенного естественного уровня безработицы, и если вы попытаетесь уменьшить его, что темпы инфляции будут ускоряться - НАИРУ. Давайте вернемся в ваш анализ, то, как есть ли НАИРУ или нет. Вы считаете, что это не так.
A. Это может быть полезно для меня, чтобы начать с объяснения такого ускорения инфляции. В соответствии со стандартом историю, в ценообразовании и заработных плат, люди пытаются установить размер заработной платы, что они хотят - заработная плата без учета инфляции. Люди сделки в этих реальном выражении, а затем добавить на ожидаемый уровень инфляции. Предположим, что ФРС сохраняет уровень безработицы ниже естественного уровня безработицы. Люди видят, что уровень безработицы является низким, они осознают, что на рынке труда очень мало. В результате, они видят, что они могут требовать более высокой реальной заработной платы. Но поскольку спрос настолько велик, что на уровне, то будет больше инфляции, чем они ожидали. Потом добавить, что высокая инфляция на их реальном заработной платы. Так возникает порочный круг, что вызывает инфляцию и, следовательно, ожидаемый рост инфляции, но выше. Существует все ускоряющейся инфляции, если уровень безработицы ниже естественного уровня.
Большая проблема с анализа заключается в том, чтобы быть последовательными, если уровень безработицы превышает естественный уровень, вы должны иметь ускорения дефляции. Люди не говорим об этом.
Q И нет никаких доказательств, что ускорение дефляции?
А. Ну, мы, похоже, считают, что при высоких темпах инфляции и низкий уровень безработицы, есть достаточно веские доказательства, что мы получаем ускорение темпов инфляции. Но если вы посмотрите на противоположном случае - высокий уровень безработицы - есть намного меньше доказательств того, что вы получите ускорение дефляции. Теперь, это означает, что основные теории НАИРУ есть проблемы. Взгляните на время Великой депрессии. За первые несколько лет, с 1929 по 1932, было быстрое и ускорения дефляции. Но с 1932 по 1942 год, почти не было изменений в темпах инфляции вообще. Существовал не ускорение дефляции. И все же, не один я знаю, утверждают, что в период Великой депрессии уровень безработицы не выше НАИРУ, и, прежде НАИРУ на многое.
Там просто должны были ускорение дефляции, и не было. Так-то, какое-то место, теория ломается, и вопрос в том, где это сломать?
Q. Где именно это сломать?
A. Она ломается, когда темпы инфляции очень мала. Вы обнаружите, что при низких темпов инфляции, существует значительный торгово-часто между инфляцией и безработицей. Есть две причины, из стандартной логики НАИРУ больше не работает, когда низкий уровень инфляции. Во-первых, рабочие не хотели сокращения их заработной платы деньги. И потому, что такие сокращения оказывать существенное влияние на моральный дух, фирмы не хотят, чтобы таких сокращений. Это сопротивление денег снижения заработной платы создает компромисс не между ускорением темпов инфляции и уровня безработицы, но и между уровнем инфляции и уровнем безработицы.
Существует вторая причина неудачи логики НАИРУ при низкой инфляции. Когда низкий уровень инфляции, это не имеет большого значения рабочих ли вы добавить ожидаемой инфляции на заработную плату они торгуются в реальном выражении. Существует доказательство того, что обе фирмы и профессиональные работники, как правило, игнорируют инфляции при низком уровне. Эта тенденция дает второй причиной того, что при низкой инфляции, существует компромисс между уровнем инфляции и уровнем безработицы. Опять же, логика НАИРУ сбой.
Q. Каковы политические последствия этой ситуации?
А. Последствия политики очень важны. Очень низкая инфляция всегда косвенным признаком того, что денежные власти не делают свое дело: экономика может постоянно иметь больше рабочих мест, почти бесплатно. Центральные банки особенно не должны преследовать цель сдерживания инфляции, которые являются слишком низкими. Нулевой инфляции в любой западной стране, приведет к очень высоким уровнем безработицы. Расчеты Билл Диккенса, Джордж Перри, и я предлагаю, что переход от 2 процентов инфляции в 0 процентов цель будет приводить к смещению вверх по два процентных пункта в долгосрочной безработицы.
Вопрос Есть ли какие эмпирические примеры такой вывод?
А. Хорошим примером может быть канадской экономики в 1990-е годы. Канадский денежно-кредитного регулирования за 199 Os были очень низкие целевые показатели инфляции и сохранить очень низкого уровня инфляции на протяжении всего десятилетия. Имеет ли он эффект? Канадский безработицы был очень высоким протяжении 1990-х. Они должны были очень большие замедление темпов инфляции, с учетом теории. В действительности, они получили только что-то вроде 0,1 процентного изменения темпов инфляции. Они заплатили очень высокую цену с точки зрения наличия высокого уровня безработицы в незначительной прибыли. Для Соединенных Штатов, на нашей стороне границы, но также является полезным предупреждением: что, будучи чрезмерно агрессивным о попытке снизить инфляцию до абсолютного минимума очень плохо.
Q Пустите меня к еще один интересный предмет, который вы подняли в своей речи. Новая классическая экономисты утверждают, в самом деле не может быть пузырей на фондовом рынке. Пожалуйста, объясните, что.
А. Много людей в области финансов считают, что цены активов отражают основные ценности - что цены на активы в основном отражают настоящее дисконтированной стоимости доходов, которые люди будут получать от акций или облигаций. Поведенческих финансов людей, особенно Роберт Шиллер из Йельского университета, считают, что рынки активов может выйти из под контроля, и что цены отклоняются немного от рыночных принципов. Проблема в том, что она может быть довольно простая задача для оценки одной акции по отношению к другой. Но это очень трудно понять, что стоимость всех акций и должно быть. Это просто, как, когда один покупает дом: Легко сказать, что цена одного из домов следует сравнивать один рядом с ним, но будет ли дома хороший ценность или значение бедных в целом очень трудно судить . Так Есть времена эйфории, когда цены на акции крайне высока, поскольку Есть также случаи, когда цены на акции являются чрезвычайно подавленным.
Q. А Шиллер показал, что в предположении, что рынок корректно скидки будущих доходов не представляется задержать исторически.
А. По-видимому, так.
Q Позвольте мне получить право на ее последствия для политики в этом. Есть роль Федеральной резервной системы, чтобы попытаться улучшить потенциальные пузыри, пузыри или фактические?
А. Мое личное мнение таково, что ключевым главной целью политики ФРС, чтобы сделать разумный компромисс между инфляцией и безработицей. В связи с этим обеспокоенность Федеральной резервной системы о обесцениванием активов, которые оно обязательно должно быть обеспокоены, имеет вторичное значение.
Q. Не будет ли второй только в той степени его значимости, о том, раздутый рынок?
A. Это совершенно ясно, что Федеральная резервная система в конце 1990 года могло бы сократить цены на активы за счет повышения процентных ставок. Они могли бы укороченными пузырь. Но если они это сделали, они бы тоже подняли уровень безработицы. Я не променяю процветания конце 1990-х на более короткий пузырь. Это процветание сделал огромное количество людей гораздо счастливее.
Q Но верю, что налог Тобина - налог на операции с ценными бумагами - например?
Ответ: Да. Я думаю, что налог Тобина, вероятно, хорошая идея.
Q. Потому что это приведет к сокращению спекуляций?
A. Это не ясно, что налог Тобина бы занимался этим последние пузырь, но это могло бы помочь, потому что огромное количество людей было делать много торговли, и они были очень наивны. Это могло бы сократить торговли.
Q Позвольте мне спросить вас об одной Последнее площадь: что ты называешь экономика личности и его последствий для социальной политики. Можете ли вы объяснить, что немного больше?
А. Одна из проблем, что экономисты не должным образом проанализированы это меньшинство бедности в Соединенных Штатах, и в особенности афро-американской нищеты. Афроамериканцы более чутко реагируют на хорошую школу, чем любой другой части населения. И тем не менее, мы голодали наши внутренние школ города средств, необходимых для найма лучших учителей, а также имеют небольшие размеры классов, которые показали свою эффективность. Поведенческая экономика, особенно в теории личности, сделал особый случай дополнительных средств, выделяемых на центральной части города. Есть очень высокую отдачу в плане улучшения школьной успеваемости от увеличения расходов.
Q Итак, позвольте мне вернуться к Джона Мейнарда Кейнса. Вы начали свою речь с того, что мы можем активизировать работу экономики в духе Кейнса. Одна из первых вещей, которую мы думаем о том, когда имя Кейнса появляется в том, что он утверждал, что правительство могло бы стимулировать экономику в периоды роста безработицы и недогрузки. Ваша активизации мышления в случае кейнсианского стимулирования?
Ответ: Да, безусловно, поведенческая экономика представляет собой новый взгляд на макроэкономику. Это не просто вопрос наличия несколько простых рецептов. Вы должны проанализировать экономику с точки зрения их учреждений, особенно в плане мотивации цена сеттеров, наемные работники, работодатели, и так далее. Когда вы сделаете это, вы получите макроэкономики, не основанной на правилах и, что является гораздо более гибким в своем мышлении. Для Соединенных Штатов, один из основных видов применения, что мы хотим, чтобы избежать очень, очень низкий уровень инфляции. Нулевой инфляции особенно было бы катастрофой в США и приведет к потере миллионов рабочих мест.
Q Существуют ли какие-либо последствия для текущей дискуссии между фискальной и монетарной политики?
А. С фискальной и монетарной политики, я думаю, я, наверное, на стороне Тобина. Тобин всегда хотела иметь жесткой налогово-бюджетной политики, свободной денежной политике. Свободные денежные дает политики низких процентных ставок, и низкие процентные ставки послужит стимулом для инвестирования. Эта рекомендация не только что вернулся из поведенческая экономика - это очень классический. Поведенческая экономика аккуратно сочетает в себе классические экономики с отклонениями от него. Нам не нужно выбрасывать наши классические мышления. Мы добавляем к нему, и мы точно настроить его в соответствии реальности.
Джордж Акерлоф Кошланда является профессором экономики в Калифорнийском университете в Беркли.
